Marknadsöversikt. Snabba PMI:er som pekar mot en nedgång i mars


Efter att ha sett några anständiga uppgångar under de senaste dagarna föll de europeiska marknaderna tillbaka och halkade bort från sina högsta nivåer på en månad, eftersom priserna på brent-råolja flyttade tillbaka över 120 dollar per fat.

Amerikanska marknader följde också efter, på samma sätt, och drog sig tillbaka från en månads toppar, av mycket samma skäl, eftersom oro över stigande priser ökar utsikterna för en betydande inkomst- och marginalpress på både företagsmarginaler och konsumenternas köpkraft.

När vi blickar framåt mot morgonens European Open ser vi ut att se en blygsam återhämtning trots ett något mjukare tema i Asien, inför den senaste insikten om ekonomisk aktivitet i mars och hur företag och konsumenter hanterar de utmaningar som ställs av den kraftiga ökningen av energipriser som setts under de senaste veckorna, med de senaste snabba PMI-siffrorna, från Frankrike, Tyskland, Storbritannien och USA.

Efter en svag avslutning på 2021 har den ekonomiska aktiviteten i Tyskland tagit fart under de första två månaderna i år, med både tillverknings- och tjänsteaktiviteten som utvecklats väl.

Detta stämmer inte riktigt med en del av industriproduktionen och fabrikspriserna, och med insatskostnader som stigit sedan slutet av förra året, måste man ifrågasätta hur tillförlitlig en del av denna senaste PMI-data faktiskt är. De senaste fabrikspriserna för januari visade en rekorduppgång på 25 % på årsbasis, medan samma mått i Italien nådde 41 % i februari.

Denna färdriktning förväntas fortsätta för tyska såväl som franska fabrikspriser och kommer sannolikt att leda till nedläggningar i några av Tysklands nyckelindustrier, vars viktigaste exportmarknader finns i Kina, såväl som Ryssland.

Dess kinesiska exportmarknad verkar visa tecken på att avta, medan dess export till Ryssland har blockerats av sanktioner.

Det har varit en liknande trend i Frankrike, en nedgång i slutet av året följt av en uppgång i början av året.

I går såg vi EU:s konsumentförtroende falla i mars från -8,8 till -18,7, och den lägsta nivån sedan maj 2020.

Med tanke på omfattningen av denna nedgång måste du undra om förväntningarna på tjänsternas snabba PMI:er är lite för optimistiska. Frankrikes PMI för tjänster förväntas falla blygsamt från 55,5 till 55, medan det i Tyskland förutspås att vi skulle kunna se en nedgång till 53,7 från 55,8, även om det inte skulle förvåna att se ett ännu större fall.

För tillverkning kan vi förvänta oss en minskning till 55,1 i Frankrike och 56 i Tyskland.

För Storbritannien kan vi också förvänta oss en måttlig nedgång i mars med tillverkning som förväntas bromsa till 57, från 58, och tjänster från 60,5 till 58, vilket drar en linje under ett anständigt Q1, men detta kommer sannolikt att bli lika bra som det får i år när den ekonomiska aktiviteten pressas i april.

Vi kan förvänta oss att se liknande måttliga nedgångar även i de senaste amerikanska snabba PMI:erna, medan veckovisa arbetslöshetsanmälningar kommer att förbli stabila på 210k, medan fortsatta anspråk förväntas falla till 1,4m.

EUR/USD – fortsätter att finna stöd vid 1,0960-området, med ett avbrott under 1,0950 som signalerar en rörelse mot 1,0900. Vi måste trycka upp genom 1.1120-området för att signalera en rörelse mot 1.1250-området. Nyckelstödet ligger kvar på trendlinjestödet från 2017 års låga nivåer, på 1,0810.

GBP/USD – sjönk kort tillbaka under 1,3200 igår, men medan vi är över 1,3160 kan vi fortfarande gå högre mot 1,3420-nivån. Vi har fortfarande stöd vid 1,3000-området och måste hålla oss över det för att minimera risken för en rörelse mot 1,2800, vid ett avbrott under 1,2980.

EUR/GBP – har fortfarande stöd i området 0,8280. En rörelse under 0,8280 signalerar ett omtest av de lägsta värdena vid 0,8200. Motstånd kommer in på 0,8420-området.

USD/JPY – vi har kommit inom beröringsavstånd från området 121,70, vilket är 2016 års toppnivåer. En rörelse genom 121,80 mål 123,80. Support kommer nu in på 118,70, men rörelsen börjar bli lite överdriven.



Source link