Marknadsöversikt. Europa är inställd på en högre öppning när oljepriserna faller tillbaka


Under en vecka som såg betydande volatilitet och rubrikrisk, bröt de europeiska marknaderna en serie av tre på varandra följande veckovisa nedgångar, trots de fasor som utspelades i Ukraina av ryska styrkor.

De amerikanska marknaderna gjorde det å andra sidan inte, och stängde lägre, med Dows femte veckovisa nedgång.

En del av förra veckans återhämtning för marknaderna i Europa berodde på en bräcklig optimism om att fredssamtalen mellan Ryssland och Ukraina faktiskt kan leda någonstans, men denna optimism förvandlas sakta till en insikt om att klyftan mellan de två parterna är för stor för att överbryggas.

Den sorgliga verkligheten är att all vapenvila fortfarande är en bit bort, med Rysslands beteende under helgen som pekar på allt mer desperata åtgärder för att krossa den ukrainska moralen genom en kampanj av urskillningslösa bombningar, när de utvidgade sitt målområde till delar av västra Ukraina.

Det finns också en oro för att alla nya ryska åtgärder kan inkludera användningen av biologiska och eller kemiska vapen.

Bortsett från händelser på plats i Ukraina, vänder marknadens uppmärksamhet också mot sannolikheten för ett ryskt fallissemang eftersom dess ekonomi tar hårt på sanktionerna.

Ryssland kommer att göra betalningar på en del av sina skulder senare denna vecka, och ratingbyrån Fitch förväntar sig att se en “överhängande” standard, vilket kan utlösa en kedja av andra fallissemang.

När vi ser fram emot ytterligare en vecka med betydande volatilitet ser de europeiska marknaderna ut att öppna högre, trots en Asien-session som har sett Nikkei-kursen gå uppåt, men de kinesiska marknaderna hamras när Kina utkämpar sin största covid-våg sedan mars 2020.

En av de viktigaste punkterna från förra veckan var det faktum att vi såg en avmattning i råvarupriserna, under en vecka där råoljepriset föll sin största veckovisa nedgång sedan november, trots att de nått de högsta nivåerna sedan 2008. Vetepriserna föll också kraftigt varje vecka. – den största på över ett decennium, trots att den också postat ett nytt rekord. Denna trend med svagare priser har fortsatt på de asiatiska marknaderna i morse.

Under en vecka som har sett priserna över råvarukomplexet efter flera år, såväl som nya rekordhöjder, har oron över stigande priser, och om de är övergående eller inte, ökat, mot bakgrund av att centralbankerna ligger långt efter kurvan. Denna förändring i tänkandet har varit särskilt anmärkningsvärd under de senaste 6 månaderna, när insikten börjar om att den övergående berättelsen är död i vattnet och har varit det under en tid.

Förra veckans inflationssiffror från USA och Europa verkar också tyda på att ännu värre är att komma, när vi ser fram emot veckans möten med Federal Reserve, Bank of England och Bank of Japan.

För några dagar sedan kastade Europeiska centralbanken mer eller mindre in handduken på sin tro att inflationen var övergående genom att uppgradera sina inflationsprognoser och tillkännage det troliga slutet på deras program för köp av tillgångar i slutet av tredje kvartalet.

Den här veckan kan vi förvänta oss att Federal Reserve inleder sin egen åtstramningsregim genom att höja räntorna med 25bps, följt av Bank of England som ser ut att göra detsamma, för andra mötet i rad, och den tredje räntehöjningen i rad .

Bank of Japan kommer förmodligen inte att göra något den här veckan.

EUR/USD – förra veckans misslyckande i 1,1100-området har fått euron att falla tillbaka. Flytten under 1.0970-området öppnade upp risken för en återgång till 1.0800-området och trendlinjestöd från 2017 års låga nivåer. Under 1,0780 öppnar risken för en flytt mot 1,0600.

GBP/USD – förra veckans brytning under området 1,3160 öppnar risken för en rörelse mot 1,2800. Vi måste komma tillbaka över 1,3200-området för att stabilisera och återinrikta 1,3450.

EUR/GBP – pressas hela vägen tillbaka till 0,8435-området, och 100-dagars MA, innan den glider tillbaka. Ett fall under 0,8370-området behövs för att undergräva den nuvarande återhämtningen och kan se en förflyttning tillbaka till 0,8320.

USD/JPY – rörde sig genom 116,30-området och har nu potential att sikta mot topparna i december 2016 på 118,65. Endast en flytt tillbaka under 116,20 undergräver detta scenario och argumenterar för en flytt tillbaka till 115,40.



Source link