Marknadsöversikt. Amerikansk KPI kan föranleda några kraftiga marknadsrörelser


Vi såg ytterligare en stark session för marknaderna i Europa i går, med FTSE100 som satte in ett nytt tvåårshögsta, med resten av Europa som också gjorde några bra uppgångar.

De amerikanska marknaderna såg också en solid session ledd av Nasdaq 100 som testade om sin 200-dagars MA för första gången sedan förra veckans misslyckande, vilket i sin tur förväntas leda till en blandad ledning för dagens European Open.

Dagens amerikanska inflationsrapport kan mycket väl vara katalysatorn som avgör om Nasdaq 100 bryter tillbaka över den viktiga 200-dagars MA-nivån under de närmaste timmarna.

Återhämtningen efter de lägsta nivåerna i januari har varit en berg-och-dalbana för de amerikanska marknaderna, med några vilda rörelser inom dagen, och även om vi inte har testat dessa låga nivåer igen, kommer nyckeltestet denna vecka sannolikt att vara om vi kan driva igenom förra veckans toppar.

Veckans uppgång i amerikanska räntor i efterdyningarna av förra fredagens lönerapport verkar tyda på att obligationsmarknaderna redan har bestämt sig för dagens januari-KPI-tal, och att det förväntas bli ett starkt tal.

Styrkan i förra veckans lönesiffror har verkligen flyttat tänkandet mot möjligheten av en 50bps ränteförändring av Fed i mars, med ett starkt KPI-tal idag som bara tjänar till att förstärka den berättelsen.

Vi har redan sett den amerikanska 2-årsräntan öka med ytterligare 16 räntepunkter sedan slutet av förra månaden, utöver de 44 punkter som sågs i januari. Givet den förväntningen kan allt i den nedre delen av förväntningarna mycket väl utlösa en kraftig justering av prissättningen och en tillbakagång i avkastningen.

Dagens förväntningsintervall för USA:s KPI för januari har den övre delen på 7,6 %, medan konsensus har kommit ner till 7,2 % från för en vecka sedan, då den låg på 7,3 %.

När vi fick siffrorna för USA:s KPI i december var det en nästan hörbar suck av lättnad när den kom in på 7%, i linje med förväntningarna.

Det fanns också en förhoppning om att vi kan börja se de första tecknen på att USA:s inflationstryck kan komma att avta, med PPI som saktar ner från 9,8 % till 9,7 %, som ett tecken på att vi mycket väl kan vara nära toppen av denna inflationsuppgång.

På månadsbasis var fallet i PPI ännu kraftigare, från 1 % till 0,2 %. Med tanke på hur PPI har varit en ledande indikator på uppgången med avseende på denna inflationsuppgång under de senaste 12 månaderna, finns det all anledning att tro att en avmattning i prisstegringstakten på liknande sätt skulle återspeglas i efterföljande KPI-utskrifter.

Som nämnts tidigare har konsensussynen sjunkit från förra veckan, med förväntningar på en ökning till 7,2 %, men kärnpriserna förväntas fortfarande stiga från 5,5 % till 5,9 %. Vi kan också överväga de senaste trenderna i Kina, som har sett en svagare inflation, vilket också kan leda till utsikterna för en nedåtöverraskning idag.

Veckovisa arbetslöshetsansökningar förväntas fortsätta att falla tillbaka efter ökningen som sågs i början av detta år. Förväntningarna är på 230k, med fortsatta anspråk som faller tillbaka till 1,61m.

EUR/USD – medan det över 1,1380-området finns potential för en förflyttning genom 1,1485, över 1,1500 och mot 1,1600-området. Ett avbrott under stödet vid 1.1380-området signalerar en förflyttning tillbaka mot 1.1270-området.

GBP/USD – föll under 1,3600-området i går, vilket höll biasen för en tillbakagång mot 1,3470. En brytning under 1,3470 är potentiellt inriktad på ett omtest av 1,3400-området, där vi har trendlinjestöd från decembers lägsta nivåer. Ett avbrott över 1,3620 riktar om 1,3720.

EUR/GBP – hittade stöd vid 0,8410/20-området innan återhämtning. Vi har fortfarande motstånd vid 0,8480-området. En rörelse under 0,8400 riktar om 0,8370-området.

USD/JPY – har fortfarande motstånd vid 115,70-området, med ett avbrott över målet för januaritopparna på 116,35. Support kommer in på 114,70.



Source link